Warner Bros. Discovery, empresa matriz de HBO y CNN, recomendó nuevamente a sus accionistas rechazar la oferta de adquisición presentada por Paramount Skydance y respaldar el acuerdo previamente anunciado con Netflix, al considerar que la propuesta de Paramount es inferior y representa riesgos financieros y operativos significativos para la compañía.

En un comunicado dirigido a los inversionistas, el directorio de Warner Bros. Discovery señaló que la oferta de Paramount resulta “inadecuada” frente a los términos acordados con Netflix, gigante del streaming con el que la compañía planea vender sus negocios de estudios y plataformas digitales. Como parte de esta operación, Warner Bros. Discovery prevé escindir previamente sus canales de cable, entre ellos CNN y TNT, en una empresa independiente.

Paramount, empresa propietaria de marcas como CBS y Nickelodeon, decidió apelar directamente a los accionistas de Warner Bros. luego de que el consejo de administración respaldara el acuerdo con Netflix. La compañía, controlada por el empresario Larry Ellison y su hijo David, busca competir con Netflix para adquirir uno de los estudios más históricos de Hollywood, así como a HBO, considerada una de las marcas más valiosas de la televisión.

De acuerdo con los términos presentados, Paramount ofreció 30 dólares por acción en efectivo para adquirir la totalidad de Warner Bros. Discovery, incluidos sus canales de cable. En contraste, el acuerdo con Netflix contempla un pago de 27.75 dólares por acción en efectivo y acciones de Netflix, además de una participación para los accionistas en la nueva empresa que agrupará los activos de televisión por cable.

El directorio de Warner Bros. advirtió que la propuesta de Paramount presenta incertidumbre en su financiamiento, particularmente en el respaldo de capital por 40 mil 700 millones de dólares, el cual, según la empresa, estaría sustentado en un fideicomiso “opaco” y con limitaciones poco claras. Además, señaló que los documentos entregados por Paramount contienen vacíos que podrían poner en riesgo a la compañía y a sus accionistas.

Otro de los puntos de preocupación es que la oferta de Paramount impondría restricciones a Warner Bros. para refinanciar su deuda y obligaría al pago de una comisión de rescisión de 2 mil 800 millones de dólares a Netflix si el acuerdo original fuera cancelado.

Ante este panorama, el consejo de administración de Warner Bros. Discovery reiteró de manera unánime su recomendación de respaldar la fusión con Netflix, al considerar que ofrece mayor certidumbre, mejores condiciones financieras y un valor más sólido para los accionistas.

Netflix también envió una carta a los inversionistas en la que defendió su propuesta. Ted Sarandos, codirector ejecutivo de la compañía, afirmó que la adquisición de Warner Bros. beneficiará a los accionistas y fortalecerá su posición en la industria global del entretenimiento.

Tras conocerse la recomendación, las acciones de Warner Bros. Discovery registraron una ligera baja en operaciones previas al mercado, mientras que los títulos de Netflix subieron y los de Paramount retrocedieron, reflejando la reacción de los inversionistas ante el anuncio.