La inflación en México cerró la primera quincena de diciembre con una desaceleración mayor a la prevista, ubicándose en 3.72% anual, una cifra que se interpreta como un alivio para los consumidores en plena temporada navideña. El dato fue reportado por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) y se colocó por debajo del 3.88% estimado por analistas y del 3.99% registrado a finales de noviembre.

Este resultado respalda la reciente decisión del Banco de México (Banxico) de continuar con su ciclo de recortes a la tasa de interés, al considerar que las presiones inflacionarias han comenzado a ceder de forma más clara.

Inflación subyacente también muestra moderación

Un dato relevante es que la inflación subyacente, que excluye precios volátiles como alimentos frescos y energéticos, se ubicó en 4.34%, por debajo del 4.54% observado a finales de noviembre. Aunque aún se mantiene por encima del objetivo del banco central —3% con un margen de ±1 punto porcentual—, la tendencia a la baja refuerza la expectativa de un entorno inflacionario más controlado hacia 2026.

La semana pasada, Banxico recortó su tasa de referencia a 7%, una decisión que fue ampliamente anticipada por los mercados. No obstante, el subgobernador Jonathan Heath, quien votó en contra del recorte, advirtió que alcanzar una inflación de 3% para el tercer trimestre de 2026 podría no ser realista y representar un reto para la credibilidad de la institución.

¿Qué factores impulsaron la desaceleración?

La gobernadora de Banxico, Victoria Rodríguez Ceja, señaló en una entrevista con El Financiero que la economía mexicana no enfrenta presiones inflacionarias generalizadas, y que el balance de riesgos es menor al observado entre 2021 y 2024.

Entre los factores que ayudaron a la desaceleración destacan:

• Caída de 5.66% en los precios de frutas y verduras, especialmente tomate, chile serrano, calabaza y papaya.
• Incremento moderado de 0.28% en productos energéticos.
• Aumento de 6.36% en productos pecuarios, como pollo y huevo, que presionaron parcialmente los precios.

En contraste, algunos servicios y productos como el transporte aéreo, el azúcar, el tomate verde y los paquetes turísticos registraron alzas, aunque no lograron revertir la tendencia general de desaceleración.

Expectativas para 2026

La mayoría de los analistas consultados por Bloomberg prevé que Banxico haga una pausa en su ciclo de recortes en febrero de 2026, para después reanudar los ajustes de manera más gradual conforme la inflación continúe descendiendo.

Con este desempeño, la inflación parece “dar su regalo de Navidad” a los mexicanos, ofreciendo mayor estabilidad en los precios, un respiro al poder adquisitivo y un mejor panorama para el inicio del próximo año.