La investigación de la Comisión Federal de Competencia Económica (Cofece) sobre Walmart de México (Walmex) por presuntas prácticas monopólicas ha generado inquietud entre los inversionistas. Sin embargo, el equipo de análisis de Citi considera que la preocupación no se centra únicamente en una posible sanción económica, sino en los posibles cambios en las prácticas de compra de la cadena, lo que podría afectar sus márgenes operativos.

A pesar de la incertidumbre, Citi explicó que cualquier cambio en las prácticas comerciales de Walmart es poco probable, ya que también alteraría la estructura competitiva del sector en México. Además, los sólidos resultados operativos que ha mantenido Walmart en los últimos años brindan confianza a la empresa. No obstante, algunos inversionistas han mostrado cautela debido a la volatilidad del entorno y la incertidumbre por las reformas constitucionales en México.

Posible Impacto Económico de las Multas

Aunque aún no se ha emitido una resolución formal por parte de la Cofece, las sanciones podrían representar un golpe significativo para Walmart. Según las reglas de la Cofece, las multas relacionadas podrían alcanzar el 8% de los ingresos de la empresa en cuestión. Para Walmart, esto equivaldría a una multa máxima de alrededor del 5% de su capitalización de mercado, lo que se traduce en aproximadamente 3 mil millones de dólares, tomando en cuenta los ingresos de 38 mil millones de dólares que la compañía registró en México en 2023.

Sin embargo, Walmart ha argumentado que cualquier multa debería calcularse con base en las regulaciones anteriores a 2012, lo que potencialmente reduciría el impacto financiero. De cualquier forma, una resolución favorable podría disipar la incertidumbre actual y mejorar el rendimiento de sus acciones.

Perspectivas de Crecimiento y el Sentimiento de los Inversionistas

A pesar del panorama incierto, Citi ha mantenido una recomendación de compra para las acciones de Walmart de México, con un precio objetivo de 75 pesos. La firma considera que el nivel actual de las acciones representa una buena oportunidad de entrada, dado el desempeño positivo sostenido de la compañía en varios rubros, incluyendo su negocio de publicidad y servicios como telefonía e internet.

El sentimiento de los inversionistas hacia el mercado mexicano también ha sido cauteloso debido a factores externos, como las próximas elecciones presidenciales en Estados Unidos. Barclays ha señalado que, si bien México cuenta con una sólida base manufacturera y su proximidad a Estados Unidos sigue siendo una ventaja, la incertidumbre política tanto en México como en el extranjero ha impactado la confianza en el mercado.

Elecciones en Estados Unidos y su Implicación para Walmex

La evolución del entorno político en Estados Unidos también jugará un papel clave en el rendimiento de empresas como Walmart de México. Si Kamala Harris resultara victoriosa en las elecciones, se espera que empresas enfocadas en el mercado interno, como Liverpool, Walmex y Alsea, se beneficien de un peso más fuerte y una inflación controlada. En cambio, una victoria de Donald Trump podría favorecer a los exportadores debido a un peso más débil, lo que beneficiaría a compañías como Becle y Gruma.

Transformación Digital de Arca Continental

Por otro lado, Arca Continental sigue avanzando en su transformación digital con el lanzamiento de la plataforma TUALI, diseñada para optimizar las operaciones de más de un millón de tiendas en América Latina. Esta plataforma, impulsada por inteligencia artificial, ofrece una amplia gama de productos, pedidos predictivos, programas de lealtad y servicios financieros, con el objetivo de fortalecer a los pequeños negocios en México, Ecuador, Perú y Argentina.

En resumen, el futuro de Walmart de México está estrechamente ligado a la resolución de la Cofece, las condiciones económicas y la evolución del entorno político. Los inversionistas deben seguir de cerca estos desarrollos para evaluar el desempeño y las oportunidades de inversión en la compañía.